Saxo盛寶金融 - 歐央行預期按兵不動
2016/01/22
作 者:


週四歐洲央行將舉行今年第一次會議,市場預期將維存款利率在-0.3%不變,目前的買債計劃每月購買額在600億歐元的規模不變。

去年十二月會議時,歐洲央行將延長量化寬鬆(QE)項目延長至20173月,並擴大資產購買的範圍,包括歐元區的地區和地方政府發行的債券,但並有如何場的預期將購值規模由600億歐元上調至750億歐元,導致歐元急升。

經過上次會議後,歐央行委員對主席德拉吉利用傳媒來製造市場預期來迫使歐央行委員認同增加量寬規模有不同意見,更有委員表示,歐洲央行已盡了責任。現在其他人應該在財政政策、基礎建設投資、結構改革上盡到本分。在某個時點,歐洲央行將需要進一步採取行動,但他們強調不希望市場期望過高,以避免像12月份那樣大失所望的情況再次發生,這代表加碼寬鬆在今年仍是有可能發生的。

在十二月行動後,歐央行需要時間來評估十二月的減息的效果。以及管理委員?中?派的壓力都會使歐央行暫時按兵不動,最快也可能要三月甚至六月才有機會採取進一步行動。

預期德拉吉會繼續重申歐洲央行已作好了再次採取行動的準備,經過多年的財政緊縮政策,經濟未有改善、負債率也未有改善、年輕人失業率高據不下、民粹主義橫掃歐洲周邊國家。這結果導政各國政府選舉失利,更極端的政黨紛紛在選舉中報捷,所以各政府正謀求一個刺激經濟的政策多於繼續盲目緊縮。

去年12月歐洲央行議息後,當天歐元由低位1.0506沖上1.0987,之後歐元在1.10601.0706橫行整固。歐元在這沒期間出現了類似旗形整固的形態,所以歐元進一步向上的機會仍十分之大。歐元由高位1.3993下跌至2015年三月低位1.04630.382阻力在1.1811,現時短期阻力在20週線的1.0985。若能上破,歐元有機會上試保力加通道頂部1.1430

附註:
註1: 績效計算為原幣別報酬,且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;海外市場指數類型基金,以交易日當天收盤價為淨值參考價;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註7: 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損;且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券,該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險,非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責非投資等級債券基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%,當該基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
註9: 上述資料只供參考用途,嘉實資訊自當盡力提供正確訊息,但如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人,恕不負任何法律責任。